Rebalancing: So bringst Du Dein Portfolio zurück ins Gleichgewicht

Kurz beantwortet: Rebalancing heisst, die Gewichtungen im Portfolio regelmässig auf die ursprünglich festgelegte Strategie zurückzusetzen. Ohne Rebalancing wächst der Aktienanteil in guten Börsenjahren immer weiter, und mit ihm das Risiko. Für die meisten Privatanleger genügt es, das Portfolio einmal im Jahr zu prüfen und nur bei Abweichungen von rund 5 Prozentpunkten einzugreifen, am besten mit neuem Geld aus dem Sparplan.

Von Marco Eberle, Finanzplaner mit eidg. Fachausweis. Aktualisiert am 9. November 2026.

Was ist Rebalancing?

Jede Anlagestrategie legt fest, wie das Vermögen aufgeteilt wird, zum Beispiel 70 Prozent Aktien und 30 Prozent Obligationen. Weil sich die Anlageklassen unterschiedlich entwickeln, verschiebt sich diese Aufteilung mit der Zeit von selbst. Steigen die Aktien stärker, wird ihr Anteil grösser, ohne dass Du etwas getan hast. Rebalancing stellt die ursprüngliche Aufteilung wieder her: Was überdurchschnittlich gewachsen ist, wird reduziert, was zurückgeblieben ist, wird aufgestockt.

Warum Rebalancing wichtig ist

Rebalancing ist in erster Linie ein Werkzeug zur Risikokontrolle, kein Renditetrick. Eine Untersuchung von Vanguard mit Daten von 1926 bis 2009 zeigt den Effekt deutlich: Ein Portfolio mit 60 Prozent Aktien und 40 Prozent Obligationen, das nie angepasst wurde, bestand im Durchschnitt zu über 84 Prozent aus Aktien. Es erzielte zwar etwas mehr Rendite, schwankte aber deutlich stärker als das jährlich zurückgesetzte Portfolio.

Quelle: Vanguard, Best Practices for Portfolio Rebalancing (2010), US-Daten.

Wer nie rebalanciert, hält also nach einigen guten Börsenjahren ein anderes, riskanteres Portfolio, als er ursprünglich gewählt hat. Das rächt sich in der nächsten Krise. Dazu kommt ein zweiter Vorteil: Rebalancing zwingt zu diszipliniertem Verhalten. Es verkauft teuer Gewordenes und kauft günstig Gewordenes, also genau das, was Anleger aus dem Bauch heraus selten tun.

Ein Beispiel in Franken

Angenommen, Du hast 100’000 Franken mit einer Strategie von 70 Prozent Aktien und 30 Prozent Obligationen angelegt.

Annahme zur Veranschaulichung: Obligationen unverändert. Nach dem Rebalancing liegt das Portfolio in beiden Fällen wieder bei 70 zu 30. Besonders der rechte Fall zeigt den Wert einer festen Regel: Nach einem Einbruch Aktien nachzukaufen fühlt sich falsch an, ist aber langfristig meist die richtige Entscheidung. Wie Du solche Phasen gelassen überstehst, beschreibt der Artikel Börsenkrisen gelassen überstehen.

Wann solltest Du rebalancieren?

Die Vanguard-Studie fand keine «optimale» Häufigkeit. Monatliches, vierteljährliches und jährliches Rebalancing führten zu sehr ähnlichen Ergebnissen, aber häufigeres Handeln verursachte deutlich mehr Transaktionen und Kosten. Empfohlen wird deshalb eine jährliche oder halbjährliche Kontrolle mit einer Bandbreite von 5 Prozentpunkten. Zusätzlich lohnt sich ein Blick nach starken Marktbewegungen, etwa nach einem Einbruch von 20 Prozent oder mehr.

So rebalancierst Du kostengünstig

1. Mit neuem Geld: Lenke Deine monatlichen Sparbeiträge in die Anlageklasse, die untergewichtet ist. So bringst Du das Portfolio ohne Verkäufe zurück ins Gleichgewicht. Bei einem Sparplan von 1’000 Franken pro Monat dauert das im Beispiel oben gut ein halbes Jahr.
2. Mit Erträgen: Dividenden und Zinsen, die ausbezahlt werden, legst Du ebenfalls in der untergewichteten Anlageklasse an.
3. Mit Umschichtungen: Reicht das nicht, verkaufst Du einen Teil der übergewichteten Anlage und kaufst die untergewichtete. Bei Gebühren pro Transaktion lohnt es sich, gleich auf die Zielgewichtung zurückzusetzen statt mehrmals kleine Anpassungen vorzunehmen.

In der Schweiz ist Rebalancing für Privatanleger vergleichsweise günstig, weil Kursgewinne steuerfrei sind. Es fallen nur Courtage und bei Schweizer Brokern die Stempelabgabe an: 0,075 Prozent bei Schweizer und 0,15 Prozent bei ausländischen ETFs, jeweils beim Verkauf und beim Kauf. Bei der Umschichtung von 6’300 Franken aus dem Beispiel sind das je nach ETF rund 10 bis 20 Franken Stempelabgabe plus Courtage. Wer einmal im Jahr rebalanciert, bewegt sich zudem weit weg von den Kriterien für gewerbsmässigen Wertschriftenhandel.

Rebalancing ist keine Strategieänderung

Rebalancing setzt das Portfolio auf die bestehende Strategie zurück. Es ist kein Anlass, die Strategie selbst zu ändern, und schon gar nicht nach Prognosen oder Schlagzeilen. Die Strategie überprüfst Du bei grösseren Lebensereignissen wie Familiengründung, Wohneigentum, Stellenwechsel oder Pensionierung. Wie sich die passende Aufteilung über das Leben verändert, zeigt der Artikel Die passende Anlagestrategie für jede Lebensphase.

Und in der Säule 3a?

Auch ein Wertschriftenportfolio in der Säule 3a verschiebt sich mit der Zeit. Viele 3a-Anbieter rebalancieren ihre Strategien automatisch; prüfe in den Unterlagen Deines Anbieters, ob und wie oft das geschieht. Wer die Aufteilung selbst wählt, sollte sie wie das freie Vermögen einmal im Jahr kontrollieren. Steuerlich spielt das in der Säule 3a keine Rolle. Mehr dazu im Artikel Säule 3a mit ETF.

Einordnung aus der Praxis

Passiv investieren wird oft mit Nichtstun verwechselt. Tatsächlich erfordert es einige bewusste Entscheidungen, und Rebalancing gehört dazu. Der grösste Gewinn liegt dabei nicht in einer höheren Rendite, sondern darin, dass Du jederzeit das Risiko trägst, das Du gewählt hast, und in Krisen nach einer klaren Regel handelst statt nach Gefühl.

Halte die Regel deshalb einfach und schreibe sie auf: Zeitpunkt der jährlichen Kontrolle, Bandbreite und Vorgehen. Dann ist Rebalancing eine Sache von einer Stunde pro Jahr. Mehr dazu hörst Du in der Podcast-Folge 149: Ein Plädoyer für das passive Investieren.

Häufige Fragen zum Rebalancing

Wie oft sollte ich mein Portfolio rebalancieren?

Für die meisten Privatanleger genügt eine jährliche Kontrolle. Gehandelt wird nur, wenn eine Anlageklasse um rund 5 Prozentpunkte oder mehr von der Zielgewichtung abweicht.

Erhöht Rebalancing die Rendite?

Nicht zwingend. Ein nie angepasstes Portfolio mit wachsendem Aktienanteil kann langfristig mehr Rendite bringen, trägt dafür aber deutlich mehr Risiko. Rebalancing sorgt dafür, dass das Risiko zur gewählten Strategie passt.

Muss ich beim Rebalancing Steuern bezahlen?

Für Privatanleger in der Schweiz sind Kursgewinne steuerfrei. Es fallen nur Courtage und bei Schweizer Brokern die Stempelabgabe an.

Kann ich ohne Verkäufe rebalancieren?

Ja, indem Du neue Sparbeiträge und ausbezahlte Erträge gezielt in die untergewichtete Anlageklasse lenkst. Das ist die günstigste Methode.

Soll ich in einem Börseneinbruch rebalancieren?

Ja, wenn die Abweichung die festgelegte Bandbreite überschreitet. Gerade dann kaufst Du Aktien zu tieferen Kursen nach. Entscheidend ist, dass die Regel vorher feststeht.

Weiterführend

Wie Du die Aufteilung Deines Vermögens festlegst, erklärt der Artikel Geld anlegen in der Schweiz. Warum es sich lohnt, gegen die Stimmung zu handeln, zeigt der Artikel Antizyklisch investieren. In der how2invest Academy zeige ich Dir Schritt für Schritt, wie Du Deine Strategie festlegst, umsetzt und einmal im Jahr überprüfst.

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Dieser Beitrag dient ausschliesslich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Das Zahlenbeispiel ist vereinfacht; vergangene Ergebnisse sind keine Garantie für künftige Entwicklungen. Stand: November 2026.